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第75章 何时卖出（第2页）

达到目标收益的情况有很多，比如我们定投宽基指数，一般20%的收益就止盈退出；比如我们购买个股，预计它从现在点位回到合理区间收益率是30%，那达到了这个收益率我们就退出，赚确定性的钱。

每个人的目标收益都不一样，但大家一定要遵循在高位陆续减仓的原则，让自己的仓位永远保持“低多高少”的原则，将赢面大的游戏一直一直玩下去，很多韭菜之所以是韭菜，就因为他们总是高位加仓，低位建仓，俗称“追涨杀跌”。

第四、投资标的出现了黑天鹅。

这种黑天鹅有很多，比如2021的在线教育，整个行业几乎团灭，头部公司的股价跌去了90%，这个时候我们就算是浮亏也得割肉，因为基本面变了，游戏规则都改了，未来不确定性大到装死我们都不应该装了。

当然，有些杠精就是会说危机危机，有危才有机。

没错，确实是这样。

目前各行各业如此内卷，卷到不行的家长自然亚历山大，心想如果孩子将来没出息卷不过别人岂不是完了？所以受内卷所害的家长们肯定动力满满的去鸡娃，想要不鸡娃，除非家长不内卷，工作随便找，且薪资差不多，就像六七十年代一样，厂长也没有比普通工人的工资高多少。

只要是经济发达，贫富分化，内卷就一定会发生，就算是同一家公司工作年薪都能差个几百几十甚至几千万，不卷哪里行？

所以鸡娃这个市场的需求是刚需，根本抹杀不掉，只不过这些在线教育公司不可能明着做了，他们的市场份额会被那些“地下家教”取代，而你们熟知的这些上市公司又不可能做见不得人的生意，所以他们只能另辟蹊径，搞职业教育，或者非学科教育。

这些其实都是机会，也一定会有公司转型成功，只不过你们的钱能不能等到它转型成功的那一刻？转型成功了它的还钱能力是不是还跟原来一样？股价是不是还能回到原来的高点？这些都是问题。

搞职业教育是赚大人的钱，让大人更卷，大人其实多半在自己身上花钱没有孩子多，因为鸡孩子多轻松啊，鸡自己多累啊？这么一对比大多数家长都会逃避现实鸡孩子，现在轮到鸡自己了，能有多少人愿意掏跟原来鸡孩子一样的钱？

比如我邻居夫妇两个，就绝对不会没年在自己身上砸20万教育费，他们觉得一两百块钱的网课都很贵，但给孩子报上万的数学培训班就很舍得。

路还能走，但宽度跟原来的相去甚远，也没有多少家长会没年花很多钱让孩子学才艺，至少没有没有他们在学科上花的钱多，非学科教育的市场规模肯定是没有学科教育大的，因为学科教育关系中考高考，关系着大学和就业。

很多投资者想的都是用时间换空间，但很多时候未来的空间并没有你们现在所想的那么大。

第五、股市走熊，债券走牛。

上雪在《投行之路》里给大家介绍了资本市场的“三头牛”，即货币牛、债券牛和股市牛。

一般而言，股市牛完，泡沫破裂，大家都退出市场换成现金，这时候货币牛出来了，各类货币基金规模暴增，大家等了等发现股市起不来，就没耐心去购买债券了，造成债市需求大于供给，债券价格上升，债券牛就出来了。

当然，我们也可以跳过货币牛去债券牛那里等着，毕竟货币基金的收益率太差了。

那么什么时候我们可以考虑退出股市购买债券呢？

有一个指标很好用，用100除以万德全A指数，用除出来的商与十年期国债收益率对比，如果大于国债收益率则投资股市，反之则投资债市。

第六、周期结束

很多行业都属于周期股，且周期特征极为明显。

比如养猪行业、各类大宗商品、军工、有色、银行和保险其实都属于周期股，这些行业就跟大海一样，有自己的潮起潮落。

周期行业绝对不适合长期持有，因为经常上涨过后又规律性的跌回原点，所以大家如果不是对于周期有深刻理解，不要去碰周期股。

《雪视角》后期一定会给大家讲周期，讲风格轮动，作为渔夫，我们必须看懂潮起潮落，否则如何出海捕鱼？

总结一下，当价格进入高估区间，或同期发现了更好的机会，或投资已经达到目标收益，或投资标的出现黑天鹅，或股市牛消失，或周期结束时，我们才考虑卖出，如果上述情况没有出现，我们都不应该退出市场。

重点来了，大家把上述六个指标写下来，或者存在手机备忘录里，每次你们心痒痒要卖出的时候，看看到底是因为六个条件里的哪一个，如果一个都没出现，就说明你们这次卖出是错误行为，不要卖，记住，不！要！卖！关上交易平台该干嘛干嘛！

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