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第二十七章 if的角色（第1页）

泰铢外汇市场的流动性虽然恢复了，但是这种流动性是建立在bot有能力干预市场的情况下，如果bot丧失了干预市场的能力，这种流动性将很快消失。

目前在虚假消息的支撑下，这种流动性显然不会消失。

当市场的流动性恢复后，全球市场中持有泰铢的商业银行纷纷松了一口气，他们最担心的情况并没有出现。bot入场干预后，泰铢汇率水平有所上升，重新回到26泰铢兑换1美元的水平之上。

与此同时，各个参与外汇市场的商业银行也开始有条不紊地进行外汇交易的操作，套汇差的、兑换成美元的、外贸交易结算换成泰铢的又开始在市场上活跃起来。

……

在bot的行长办公室，马拉甲一脸的愁容，丝毫没有半点的笑容。昨天全球市场行情的报告就放在他的办公桌前，但是他一点翻阅的想法都没有。

维拉旺的辞职同样震惊了他，让他有种兔死狐悲的感觉。虽然两人不在一个部门工作，但是他们一个执掌货币政策，一个执掌财政政策，双方通力协作，部门间的交流非常多，私下间的友谊也不错。

在他的心中，对这个前财政部长的能力颇为佩服。平日里扪心自问，如果自己坐在维拉旺的位置，恐怕不可能做得比他更好。如今造成泰国国内经济形势的紧张，凭良心说并不是他的过错。而是整个国际局势的恶化。

具体来说，就是经济不能够迅速转型造成的恶果。一味地依赖出口拉动经济，依赖外来资金投资来促进经济增长，这不仅会造成本国内需的不足，还会间接造成资金流向见效快、周期短的行业，而不是真正能够长久盈利的行业。

这么一来，一旦外汇市场稍微有点风吹草动，这种资本就会迅速撤出泰国，造成整个国家的经济出现内困外乏的局面，就好像现在这样。

而泰国当局能做的。自然是留住这些资本。在这种情况下，保持泰铢币值稳定就成为了必然。因为一旦泰铢贬值，除了热钱会加速逃出外，那些真正投资的资金也会选择逃跑。到时候留给泰国的。恐怕就是一地废墟、满目疮痍了。

但保持泰铢不贬值。又谈何容易？

扩大波动区域，这招肯定是不能用了，因为墨西哥前车之鉴就在眼前。这种突如其来的波动不仅造成更猛烈的攻击。而且使得整个墨西哥市场的资金都疯一样的外逃，其结果是墨西哥在短短两天内就被迫宣布贬值。

就现在的局势而言，世界上遭受过货币攻击的国家已经没有比泰国银行做得更好的了，除了施加惩罚性的离岸拆借利率外，还禁止本地银行拆借给外国投资者，双管齐下，即便是瑞典那样的国家，也只能做到一点而已。

但从效果来看，形式依旧不容乐观，国际资本不仅没有被吓到，反而在短短的两个星期后就卷土重来，这一次bot面对的恐怕就不是上一次那样的局面了。

在五月份，他们还有新加坡金管局联手入市，双方合力将现汇市场的卖出制止，还有其他几个国家中央银行的施援。但现在，根据他的了解，国际资本不仅在马来西亚、菲律宾等地囤积资本，甚至连新加坡这个地区性的金融中心也开始有所动作。

新加坡金管局根据各个银行在外汇市场上的头寸报告，发现远期合约在近期有大幅增加的架势。除此之外，短期内新元的贷款也明显增多，虽然目前的增幅并不太明显，但明眼人都知道，这是等泰国全面沦陷后，才会将攻击的重心转移到其他地区的原因。

没有援兵，没有美元，剩下的一条路恐怕只能向国际金融机构求援了。

但是众所周知，国际货币基金组织和世界银行虽然名义上是为会员国提供金融援助，但这些机构的决策机制是：谁的份额多，谁的投票权就多。份额最多的国家自然不用说，肯定是美国无疑。

一联想到美国在这次货币危机当中扮演的角色，马拉甲就惊出一身冷汗。虽然受制于imf成立的宗旨，国际货币基金组织肯定不会见死不救，但依照规章制度，所能提供给泰国方面的救火贷款肯定也是极其有限，根本解不了燃眉之急。

更为重要的是，imf这样的机构的援助有极其严格的附加条件，这些条件一般都是让政府进一步开放市场，减少干预等，完全是自由市场那一套。要是这么一来，泰国经济依靠出口拉动经济增长的全盘策略就要完全调整，几乎不亚于推倒重建。

严格来说，imf就是国家级的财团组织，是布雷顿森林体系的附加条件的产物。其成立的目的是为了维持各个国家贸易顺逆差，但实际上是一个鼓吹自由市场的工具。

如果小国失去贸易保护，不说资本是否会留给他们充足的发展时间，就连最终能够保持经济的独立性都是一个大问题了。

“既来之，则安之吧！”马拉甲哀叹一声，语气中充满了悲凉和无奈。

……

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