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第50章 永远的坑（第1页）

本章我们一起来分析《巴菲特的投资组合》这本书，这是《雪视角》里第一本涉及投资组合管理的书，本书作者哈格斯特朗说：“获得超越平均的投资回报不仅仅是你如何挑选股票的问题，更是你如何构建投资组合的问题。”

我们之前也说了，别身家性命都压在一家股票上，万一出现黑天鹅呢？万一你看走眼它财务造假了呢？想想当年的乐视、康美，再想想才上市就要被迫跑路的滴滴……

所以大家要明确一条专业投资的基本原则：投资，一定要构建投资组合。

《巴菲特的投资组合》这本书不光是介绍了巴菲特构建组合的思路，同时也介绍了许多其他牛人的投资组合，所以绝对是值得我们学习的。

上雪先给大家汇总一下这本书里涉及的，我们之前就已经提及过的投资方法和理念，在此不再做深入分析，列出来就是为了加强大家的记忆。

1、敢于集中投资，这需要建立在自己对投资对象充分了解的基础上，也就是不要买你看不懂的玩意儿；

2、投资要有概率思维，把握非常大的时候敢于出手，没把握的时候坚持等待；

3、巴菲特的选股基本指标：营收连续多年15%以上增长，ROE连续多年稳定在15%以上，二者叠加，然后再去掉周期股，因为周期股的股价在一个周期后往往就回到了原点，长期持有周期股基本就是持有了一个寂寞；

（上雪给大家推荐一个筛选指标的软件：韭圈儿）

4、巴菲特的选股考虑因素次序：一是选择公司，二是看管理层，三是看业绩，最后才是等待好的价格；

5、特别优秀的公司，价格合理就可以买入，毕竟特别低估的时机不常见；

6、如果你现在看不清这家公司或者这个行业现在究竟怎样，那你就想想它十年后的样子，思路会因此变得清晰，该相信的，你会更加相信；

7、少挥棒击球，一定要限定击球的次数；

8、读书学习是一辈子的事情，也是少走弯路的一条捷径。

其实我们研究巴菲特，或者那些跟巴菲特一样的长期投资大师，可以总结出来的观点非常类似：市场先生、概率游戏、安全边际、保持耐心、商业模式、竞争护城河，少看盘多读书等等……这些道理都已经明白着摆在我们面前，很多人都知道，但他们依旧在股市里赚不到钱。

前段时间“假北上资金”被监管，上雪读者群有小伙伴就开始慌了，问上雪这会不会对最近本就低迷的股市有什么不良影响。

上雪说影响肯定是有，但微乎其微，毕竟“假北上资金”的规模占北上资金总规模的1%都不到。

这些幕后操纵的人之所以要装北上资金，有些是因为洗钱的需要，但更多是因为装北上资金可以误导内地的投资者，因为北上资金的主要构成就是外资，而外资一般都被我们称为“聪明的钱”，所以外资买什么，很多人就跟着买，因为历史上好像每次我们股市涨起来的时候，赚的最多的总是外资。

只不过很可惜，跟着买的人不少，但是拿得住的屈指可数。

上雪经常跟我的读者说，你们总是看贼吃肉，也不看贼挨打，当2018年市场非常不好的时候外资慢慢流入低吸了一整年的筹码，忍受寂寞，忍受嘲笑的时候你们到哪里去了？

只想吃肉不想被打那是不可能的，因为你如果想要足够多的低价筹码，那你就必须在很长一段时间内站在所有人的对立面，做那个最孤独的聪明人。

在投资界，我们把时间分成两部分，前半部分叫积累筹码阶段，后半部分叫收益兑现阶段。

很明显，2017和2018年就是积累筹码阶段，而2019和2020年就是收益兑现阶段，我们得在正确的时间耕种，我们才能在预定的时节获得丰收。

2021年是人家新能源收获的时候，这时候你就不要再去跟着种了，就好比猪产量都过剩了你还去养猪，供过于求到时候猪卖不出去，你不杀母猪止损谁杀母猪？我们这个时候肯定要为2022年和2023年丰收的东西播种。

大家自己不懂买什么，可以看看人家北上资金买什么。

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