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“没问题!这单生意我们摩根士丹利接了。”
既然风险已经全部隔离出去了,麦晋桁觉得也没什么可担心的了,于是他不再犹豫,痛快的答应了合作。
贝兰克梵刚刚一直在旁边思考,没有插话。
此刻他盯着夏景行,“戴伦,合成CDO收益不算太高,不会是太畅销的产品,以你的资金量,足以撬动几百亿美金的CDS市场。
我可以肯定告诉你,我们卖不出去那么多。
你如果想大举做空次级债券,还得从市场上买入普通CDS。”
夏景行自然明白其中的逻辑,而且他也不打算全部押宝合成型CDO。
如果市场销售情况理想的话,他其实还是打算全部重仓合成型CDO的,因为有抵押物存在,但现实条件不允许。
这就迫使他想最大化程度牟利的话,还是得再买入一些在各大投行、对冲基金之间小范围流通的普通CDS。
普通CDS的盈利模式和合成型CDO稍微有些不一样。
后者有优质债券这个抵押物存在,不怕赖账。
而买入的普通CDS,如果由雷曼、AIG这些倒霉鬼提供的话,索赔是个问题。
实际上,除了索赔这条路以外,还有等CDS涨价卖出这个盈利模式。
只是这个盈利模式,利润不会特别大。
如果次级债大规模发生违约,相当于就是出险了,CDS的价值就会快速上升。
这个时候,可以等CDS提供者负责赔偿,也可以把CDS卖给一些需要避险的金融机构。
因为很多金融机构持有太多次贷债券资产,一旦出现了次贷危机,次贷债券评级下降,账面产生损失的时候,他们需要买入CDS来冲抵损失。
至于己方卖出的这些CDS,最终能不能拿到赔偿,这就不关夏景行的事了。
实际上,很多人都低估了次贷危机的波及程度,在寻求避险资产,大量买入CDS的时候,误判了形势,相信错了公司。
代价就是CDS的偿付率出了大问题!
总而言之就是,普通CDS也可以玩,就是操作难度比较大,对市场的把控、出售时机的拿捏,提出了更高的要求。
类似于击鼓传花,看传到谁的手中爆炸。
甚至雷曼、AIG提供的CDS也可以买,在次贷危机爆发最早期,两家公司是有实力赔付一定现金的,后面就不行了。
夏景行回想了一阵,点点头道:“是的,到时候还需要你们两家从中再撮合一些交易。”
贝兰克梵哈哈大笑,“这你就找对人了,你只需要缴纳足够多的保费……以及佣金,再多的交易对手,我们都能给你找来。
但戴伦你得给我一个准确的数字,普通CDS不像合成型CDO,参与的玩家很多。”
夏景行暼了贝兰克梵一眼,后者话里话外的意思,就是担心他钱不够多。
实际上贝兰克梵也没说错,夏景行的几十亿美金撒向CDS交易市场,不算特别庞大的数字。
夏景行也不能说不设上限这种话,思考片刻后,他回道:“这需要统计和分析,暂时不能给你一个特别准确的数字。”
“好,等你统计好了,知会我们一声就行了。”
贝兰克梵话音刚落,麦晋桁立即接着说道:“戴伦,我们摩根士丹利是CDO和CDS交易市场的前三大中介商,你有这方面的需求,尽管找我们。”
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