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第54章 医药上涨的驱动力到底在哪中（第1页）

第二、

盘点年初至今涨幅超

20%

的医药股，上涨的驱动力到底在哪?

?

浙商证券医药团队梳理分析了今年以来涨幅超过20%以上医药股。上涨驱动力主要为：1）风险偏好水平提升，无论是依赖风险偏好的biotech还是集采政策影响度较高的细分行业，估值修复驱动股价上涨；2）前期低于预期、走势较弱，研究预期差驱动股价上涨。3）部分新股，因为板块景气度等问题，可能出现研究忽视，基本面再认知驱动股价上涨。

事件：

截止2023年2月10日，涨幅超过20%的医药股数量达到64个，占医药板块比例超过14%。从细分行业看，

biotech（16家）、传统药企（10家）、器械耗材（13家）、

ivd（7

家

）

，

制药以及器械类公司占比较高。从市值看，涨幅超过20%股票，2023年初平均市值94亿，2月10日平均市值122亿，以中市值企业为主。从前期走势看，大部分股票处于历史低位或者前期经历过一波回调走势。从预期看，大部分股票是前期预期较低、市场关注度不高的股票。

观点：

虽然2023年初至今只有24个交易日，不足以判断全年趋势，但回顾过去，医药板块经历了2年熊市周期以及3年疫情扰动，展望未来，疫后复苏驱动下，企业盈利有望改善，医药板块有望从熊市周期中走出。

具体板块来看：

1）

创新药板块

本轮biotech

上涨行情，主线并不是第一梯队的百济神州、荣昌生物等深度研究并且前期涨幅较多的股票，而是以新股百利恒以及其他百亿市值以内的中市值biotech为主，涨幅靠前的首药控股、亚虹医药、益方生物、迈威生物、微芯生物等公司市值较。

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